利息保障倍數

利息保障倍數

利息保障倍數(interest coverage ratio),又稱已獲利息倍數(或者叫做企業利息支付能力比較容易理解),是指企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率(企業息稅前利潤與利息費用之比)。它是衡量企業支付負債利息能力的指標(用以衡量償付借款利息的能力)。企業生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比,倍數越大,說明企業支付利息費用的能力越強。因此,債權人要分析利息保障倍數指標,以此來衡量債權的安全程度。

計算公式

利息保障倍數=(利潤總額+利息費用)/利息費用

利息保障倍數=EBIT/利息公式中:

分子:“利潤總額+利息費用”等於息稅前利潤EBIT=“ 淨利潤+利息費用+所得稅”

分母:“利息費用”是指本期發生的全部應付利息,包括財務費用中的利息費用,計入固定資產成本的資本化利息。資本化利息雖然不在損益表中扣除,但仍然是要償還的。

利息費用等於財務費用理論分析

利息保障倍數的重點是衡量企業支付利息的能力,沒有足夠大的息稅前利潤,利息的支付就會發生困難。

利息保障倍數不僅反映了企業獲利能力的大小,而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度,它既是企業舉債經營的前提依據,也是衡量企業長期償債能力大小的重要標誌。要維持正常償債能力,利息保障倍數至少應大於1,且比值越高,企業長期償債能力越強。如果利息保障倍數過低,企業將面臨虧損、償債的安全性與穩定性下降的風險。 為了考察企業償付利息能力的穩定性,一般應計算5年或5年以上的利息保障倍數。保守起見,應選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。

關於該指標的計算,須注意以下幾點:

(1)根據損益表對企業償還債務的能力進行分析,作為利息支付保障的“分子”,只應該包括經常收益。

(2)特別項目(如:火災損失等)、停止經營、會計方針變更的累計影響。

(3)利息費用不僅包括作為當期費用反映的利息費用,還應包括資本化的利息費用。

(4)未收到現金紅利的權益收益,可考慮予以扣除。

(5)當存在股權少於100%但需要合併的子公司時,少數股權收益不應扣除。

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