交叉匯率

交叉匯率

在國際市場上,幾乎所有的貨幣兌美元都有一個兌換率。一種非美元貨幣對另外一種非美元貨幣的匯率q,往往就需要通過這兩種對美元的匯率進行套算,這種套算出來的匯率就稱為交叉匯率。交叉匯率的一個顯著特徵是一個匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率。是用交叉匯率的貨幣對在外匯交易中又成為交叉盤,例如英鎊兌日元。

概述

交叉匯率交叉匯率

交叉匯率(CrossRate)是指制定出基本匯率後,本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算,這樣得出的匯率就是交叉匯率,又叫做套算匯率。外匯交易中常常環球金匯會涉及兩種非美元貨幣的交易,而國際金融市場的報價多數是美元對另一種貨幣的報價。此時,需要進行匯率套算。在1992年-1993年期貨市場盲目發展的過程中,多家香港外匯經紀商未經批准即到大陸開展外匯期貨交易業務,並吸引了大量國內企業個人的參與。由於國內絕大多數參與者並不了解外匯市場和外匯交易,盲目的參與導致了大面積和大量的虧損,其中包括大量國有企業。1994年8月,中國證監會等四部委聯合發文,全面取締外匯期貨交易(保證金)。此後,管理部門對境內外匯保證金交易一直持否定和嚴厲打擊態度。

交叉匯率交叉匯率表
1993年底,中國人民銀行開始允許國內銀行開展面向個人的實盤外匯買賣業務。至1999年,隨著股票市場的規範,買賣股票的盈利空間大幅縮小,部分投資者開始進入外匯市場,國內外匯實盤買賣逐漸成為一種新興的投資方式,進入快速發展階段。外匯買賣已經成為除股票之外最大的投資市場。與國內股票市場相比,外匯市場要規範和成熟得多,外匯市場每天的交易量大約是國內股票市場交易量的1000倍,所以儘管在交易規則上不完全符合國際慣例,國內銀行開辦的個人實盤外匯買賣業務還是吸引了越來越多的參與者。總體來看,國內絕大多數的外匯投資者參與的是國內銀行的實盤交易,而保證金交易,由於國內尚未開放,以及國家的外匯管制政策,國內投資者尚需待以時日。
固定匯率指一國貨幣同另一國貨幣的兌換比率基本固定的匯率。在19世紀初到20世紀30年代的金本位制時期、第二次世界大戰後到70年代初以美元為中心的國際貨幣體系,都實行固定匯率制。固定匯率並非匯率完全固定不動,而是圍繞一個相對固定的平價的上下限範圍波動。如二戰後以美元為中心的固定匯率制度,國際貨幣基金各成員國貨幣兌美元的官定比價就是平價,各成員國貨幣匯率只能在平價上下1%波動,由中央銀行出面干預。浮動匯率指一國貨幣同他國貨幣的兌換比率沒有上下限波動幅度,而由外匯市場的供求關係自行決定。1971年8月15日,美國實行新經濟政策,任由美元匯率自由浮動,到1973年,各國普遍實行浮動匯率制度。也正是從那時開始,外匯市場隨著各種匯率的不停的浮動而不斷發展。浮動匯率按政府是否干預,分為"自由浮動匯率"和"管理浮動匯率"兩種。在現實生活中,政府本國貨幣的匯率不採取任何干預措施,完全採取自由浮動匯率的國家幾乎沒有。由於匯率對國家的國際收支和經濟的均衡有重大影響,各國政府大多通過調整利率、在外匯市場上買賣外匯以及控制資本移動等形式來控制匯率的走向。

內容

交叉匯率(也叫交叉盤)是指兩種非美元貨幣之間的比價,交叉匯率可從基本匯率套算而來。央行的人民幣兌非美元匯率控制存在重大失當,可以說基本不清楚對美元之外的貨幣,其兌人民幣匯率的準則,不明白人民幣兌非美元匯率是如何生成;人民幣兌主要貿易國家貨幣出現了巨大的交叉匯率差,無端讓它國通過雙邊貿易獲得巨大利益。

比較自2005年來,韓元歐元的匯率關聯變化情況,從而撥開這層並不複雜的面紗,解釋韓國中國、日本存在巨額交叉貿易順逆差的怪現象。人民幣在聯繫匯率下,其對第三國貨幣的匯率可執行的生成公式、其控制管理的原則及技巧。韓國對中國存在不正常比例的巨大貿易順差,但不理解韓國同時又對日本有巨大的貿易逆差。一方面,人們從傳統的重商主義的層面,還只認為韓國獲得了順差,是從中國賺到了“錢”好處;而深層方面的卻未發現或被悟到,韓國人正是利用了中國央行在控制人民幣兌日元與韓元交叉匯率的巨大匯差,通過轉口貿易,無論是從中國進口再賣到日本,以及從日本進口再向中國出口,都可獲得巨大的利益。韓國人不只可利用中國央行在日元韓元匯率控制上的失誤,相信也能利用中國央行在美元、歐元等其它貨幣兌韓元的交叉匯率差,在對美國、對歐洲,包括從香港進出口內地及對歐美日的轉口貿易中獲利。
1992年中韓建交時雙邊貿易額為50.28億美元,2006年已上升為1343.1億美元,增加了25.7倍,以年均24.5%的高速保持了15年的增長,其中,2002到2006年的4年間,竟增加了2.3倍,世所罕見(請注意,彈丸之地的韓國面對中國的產能不可能提高得這么快),其對華貿易順差從2000年的56.6億美元,降至2001年的48.9億美元後,2002、2003、2004和2005年分別增加到63.5億美元、132億美元、201.8億美元和232.7億美元,2006年降至209億美元,2007年為190億美元,順差占其對華出口比例平均逾三成,最高的2004年竟超過四成(見下表)。而韓國貿易順差主要來自中國、中國香港和美國,2007年分別為190億美元、165億美元和95億美元。其銷到香港的貨物,若相信主要轉口到中國國內,則這個順差數就達到255億美元,約占其總順差數的七成。2001年韓國對日貿易逆差為101億美元,2005年這一數字上升為243億美元,數字上是其對華順差額的104.4%,從中應能體會到日貨取道韓國轉口到中國的意味。2006年韓國對日本的貿易逆差創歷史新高,達到253億美元,為對華順差的121%。從2007年1月至12月20日,韓國對華貿易實現180.9億美元順差,同期,韓國對日貿易逆差額達到289.4億美元,為對華順差的160%,同期韓國對歐盟的貿易順差為146億歐元。事實上,考慮港元是直接與美元掛鈎的,香港本身就是一個轉口貿易地,若存在人民幣對美元、韓元很大的匯率差,則其對香港的雙邊貿易及其順逆差狀況,在很大的程度上應可看成是其對美對中的轉口貿易狀況。由此看來,這15年中韓之間的雙邊貿易及順差,比雙方依傳統統計而公布的數字還要高得多。

交叉匯率匯率漲幅電子欄
2005年7月21日,100日元兌人民幣為7.2421元,2008年11月7日100日元對人民幣為7.0331元,升值2.97%.以日元為座標,韓元應對人民幣貶值59.3%-2.97%=56.23%,而現在只貶值44.61%,少了11.63%。2005年02月22日韓元兌美元報1,006.1韓元,到2008年11月貶值28%;2005年7月20日人民幣對美元匯率8.2765,現在1美元兌人民幣6.8311元,美元兌人民幣貶值21.59%。以美元為座標,韓元應對人民幣貶值28%+21.59%=49.6%,而現在只貶值44.61%,剛好少了5%。2005年年初,人民幣對歐元加權平均價為11.1474元/歐元,2008年2月1歐元兌人民幣10.5899元,歐元貶值5.26%。2005年6月,1歐元兌1234韓元,2008年2月,1歐元兌1270.59韓元,韓元貶值2.97%。2005年11月,人民幣與韓元的匯率是:127韓元換1元人民幣(現鈔賣出價),2008年初,1人民幣兌127韓元,基本無變化。以歐元為座標,韓元應對人民幣貶值5.26%+2.97%=8.23%,而現在基本無變化,約少貶值8%。任何一個國家,都可以利用它國錯誤的匯率控制,通過交叉匯率差而獲利。如韓國人利用日元、韓元與人民幣的交叉匯率差,從中國進口貨物銷到日本,理論上可直接獲得匯率差11.63%的收益;而從日本進口貨物銷到中國,也同樣的獲得匯率差11.63%的收益。同樣道理,韓國人可以從中國美國,中國與歐盟的雙邊貿易中,無論是進口或是出口,分別都能獲得這交叉匯率差5%與8%的“轉口貿易”收益。

因編幅所限,本文未能列出央行是否還在人民幣兌其它國家的匯率上犯同樣錯誤而被人利用了,留待央行自己或其它有興趣者按上述方法找出來。

值得說明的一點是,央行在人民幣兌主要貿易國貨幣的匯率差如此大並長期存在,這在一般的“自由兌換”的國家是不會存在的,因為它可導致炒家直接的從三方外幣的交易中獲利。而中國目前還實行資本管制,匯率差只能或主要通過雙邊貿易才能顯化成利益。或正是這一點,使這種狀況一直能隱化而未被人們發現,而韓國人能偷著樂。

作用

(1)可為一些在外匯時常上影響小的貨幣提供計算基礎。
(2)可為人們計算外匯交易成本提供一種新的可選擇的方法。

相關學習資料

新手在投資前建議要做好以下準備工作。對新手可以少走彎路。
1.不要聽老匯友說什麼不用看書,也不用看技術資料,多炒就會了。我覺得新手必須知道的一些外匯基礎知識還是要學習的
例如,你是否知道什麼是K線,什麼是壓力線,如何使用模板,5根均線如何使用等等。
2.蠟燭曲線圖這本書,完全是外匯聖經,推薦你看這邊匯友必看的書。
3.多看數據,沒有什麼比數據更加有說服力和學習型的了。多交流。
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6.把炒黃金當成理財,不要當成投機。我感覺這個是個理財的方向。要做理財的人,要做投資,不做投機,投機的都是賭徒。
7.對了。如果你是新手,可以先在AETOS美匯國際註冊外匯模擬賬戶,先免費註冊個學習。看看模擬炒外匯是這么炒的,慢慢你就懂了。

計算

1.兩個貨幣對均為直接報價法或者均為間接報價法可以使用匯率交叉相除的方式進行計算:(即一個直接盤的買入價除以另一個直接盤的賣出價,一個直接盤的賣出價除以另一個直接盤的買入價。)

例如:美元/瑞郎=1.4000/1.4010,美元/日圓=123.50/60,多少日圓=1瑞郎?買入價:123.5/1.4010=88.1588.15日圓=1瑞郎。賣出價:123.6/1.4=88.2988.29日圓=1瑞郎。所以瑞郎/日圓(CHF/JPY)=88.15/88.29

2.如果兩個貨幣對一個為直接報價法,另一個為間接報價法則使用直接相乘的方式計算:(即一個直接盤的買入價乘以另外一個直接盤的買入價,一個直接盤的賣出價乘以另外一個直接盤的賣出價。)

例如:美元/日圓=123.50/60,歐元/美元=1.0510/20,1歐元=多少日圓?買入價:123.5*1.0510=129.68129.68日圓=1歐元。賣出價123.6*1.0520=130.03130.03日圓=1歐元。所以歐元/日圓(EUR/JPY)=129.68/130.03。

外幣交叉匯率

幣種 匯買價 匯賣價 鈔買價 鈔賣價 開盤價 最高價 最低價 昨收 漲跌幅
美元/日元 118.37 118.77 118.37 118.77 118.52 118.57 118.51 118.51 0.0506%
歐元/美元 1.2087 1 .2119 1.2087 1.2119 1.2103 1.2105 1.2100 1.2104 -0.0082%
英鎊/美元 1.7477 1.7517 1.7477 1.7517 1.7500 1.7502 1.7495 1.7498 -0.0057%
澳大利亞元/美元 0.7302 0.7332 0.7302 0.7332 0.7316 0.7317 0.7314 0.7324 -0.0955%
美元/港幣 7.7558 7.7598 7.7558 7.7598 7.7577 7.7587 7.7577 7.7573 0.0064%
美元/瑞士法郎 1.2967 1.3007 1.2967 1.3007 1.2985 1.2987 1.2982 1.2991 -0.0307%
美元/新加坡元 1.6111 1.6151 1.6111 1.6151 1.6129 1.6131 1.6129 1.6118 0.0806%
美元/挪威克朗 6.4723 6.5123 6.4723 6.5123 6.4911 6.4925 6.4911 6.4896
0.0416%
美元/加拿大元 1.1473 1.1513 1.1473 1.1513 1.1489 1.1493 1.1489 1.1479 0.1219%
英鎊/港幣 13.5550 13.5926 13.5550 13.5926 13.5760 13.5779 13.5726 13.5737 0.0007%
英鎊/瑞士法郎 2.2662 2.2784 2.2662 2.2784 2.2724 2.2726 2.2712 2.2732 -0.0395%
英鎊/日元 206.90 208.02 206.90 208.02 207.41 207.46 207.37 207.37 0.0434%
英鎊/加拿大元 2.0046 2.0172 2.0046 2.0172 2.0106 2.0113 2.0104 2.0088 0.1045%
英鎊/澳大利亞元 2.3803 2.4023 2.3803 2.4023 2.3919 2.3923 2.3913 2.3891 0.0920%
港幣/日元 15.25 15.31 15.25 15.31 15.28 15.28 15.28 15.28 0.0000%
瑞士法郎/港幣 5.9647 5.9823 5.9647 5.9823 5.9744 5.9764 5.9735 5.9713 0.0368%
瑞士法郎/日元 91.05 91.55 91.05 91.55 91.27 91.31 91.27 91.22 0.0877%
瑞士法郎/加拿大元 0.8821 0.8879 0.8821 0.8879 0.8848 0.8852 0.8848 0.8837
0.1471%
加拿大元/港幣 6.7423 6.7577 6.7423 6.7577 6.7523 6.7524 6.7500 6.7572 -0.1065%
加拿大元/日元 102.94 103.40 102.94 103.40 103.16 103.17 103.12 103.23 -0.0580%
澳大利亞元/港幣 5.6636 5.6891 5.6636 5.6891 5.6755 5.6772 5.6742 5.6814 -0.0897%
澳大利亞元/瑞士法郎 0.9470 0.9536 0.9470 0.9536 0.9500 0.9503 0.9495 0.9515 -0.1261%
澳大利亞元/日元 86.47 87.05 86.47 87.05 86.71 86.76 86.69 86.80 -0.0460%
澳大利亞元/加拿大元 0.8374 0.8444 0.8374 0.8444 0.8405 0.8409 0.8405 0.8408 0.0118%
歐元/英鎊 0.6898 0.6936 0.6898 0.6936 0.6916 0.6918 0.6915 0.6917 0.0000%
歐元/港幣 9.3748 9.4038 9.3748 9.4038 9.3890 9.3908 9.3880 9.3894 -0.0010%
歐元/瑞士法郎 1.5673 1.5762 1.5673 1.5762 1.5716 1.5717 1.5710 1.5724 -0.0445%
歐元/日元 143.11 143.91 143.11 143.91 143.44 143.51 143.43 143.44
0.0488%
歐元/加拿大元 1.3865 1.3955 1.3865 1.3955 1.3904 1.3910 1.3904 1.3894 0.1151%
歐元/澳大利亞元 1.6465 1.6617 1.6465 1.6617 1.6543 1.6546 1.6537 1.6526 0.0907%
中銀美元指數/美元 90.1300 90.4500 90.1300 90.4500 90.2800 90.2999 90.2700 90.2600 0.0332%

本幣金/人民幣

153.7400 154.5400 153.7400 154.5400 154.1400 154.1400 154.1400 153.9600 0.1169%

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